Author: admin

On September 8, the blockchain streaming platform OTalk officially launched its beta test, extending limited invitations to users worldwide to experience a new era of Web3 entertainment. This beta marks a significant step for OTalk … OTalk Beta Launch: Exploring the New World of Blockchain-Powered StreamingRead more

2024年9月、日本株市場は不確実性に満ちた夏を迎えました。経済指標の変動、世界的なマクロ要因の影響、そして日本銀行の政策方向が不透明であったことにより、市場心理は大きく揺れ動きました。多くの投資家が様子見や迷いの中にいる中で、佐藤弘一氏は再び卓越した相場観と戦術遂行力を発揮しました。 佐藤氏は、自身の代表的な理論である「チャートは心理」の考え方に基づき、ローソク足パターンを用いて複数の重要な反転局面を正確に捉え、戦略の的中率は85.3％に達しました。この成果は業界内でも大きな注目を集めています。 ⸻ 「チャートは心理」――技術ではなく、集団心理の構造そのもの 佐藤氏は若い頃、日本における「相場心理学」の第一人者である井出義男氏に師事し、ローソク足は単なる価格の可視化ではなく、投資家の感情や期待の集合体であると主張しています。その理論の中核は以下のとおりです。 「相場における1本1本のローソク足は、その瞬間における市場参加者の感情的な選択です。連続する足の組み合わせは、群衆心理のリズムを映し出しています。このリズムを読み解けば、次の展開を予測できます。」 2024年の相場では、TOPIXや日経225が何度も上下動を繰り返す中、佐藤氏は「はらみ線ブレイク」「ダブルボトム」や「包み線による反転」など、代表的なローソク足パターンを分析し、日中および週間レベルで計4回の反発と調整の動きを的確に捉えました。平均単一取引の利益率は3.4％、累計では12.7％に達しました。 ⸻ 事例①：7月中旬の「包み線」で半導体反発を先取り 7月12日、東証半導体ETF（2556.T）は3日連続の下落後、大きな出来高を伴う陽の包み線を形成し、同時にMACDにおいてダイバージェンスも確認されました。 市場では多くの投資家がまだ様子見の姿勢を取っていましたが、佐藤氏は顧客向けの戦略ノートで次のように明言しました。「買い方の意志が明確になり、売り圧力の弱まりが顕著です。これは包み線による転換シグナルであり、テクニカルと心理の両面から反発の可能性が高まっています。短期的なV字反転が予想されます。」 その後、このETFは1週間で8.1％上昇し、佐藤氏が運用する「日本成長株セレクトポートフォリオ」では同銘柄が約4.6％の評価益を記録しました。 ⸻ 事例②：8月初旬の「墓石十字線」で調整を予測し先手でポジション縮小 8月4日、防御性の高いREITや一部の輸送株において、長い上ヒゲを伴うローソク足が複数現れ、出来高も急増しました。この時点で佐藤氏は市場が短期的に買われ過ぎであると判断し、顧客に対して以下のようにアドバイスしました。 「テクニカル的には墓石十字線が出現しており、これは高値圏での迷いと利食いのシグナルです。ポジション縮小を検討すべきタイミングです。」 その予測どおり、8月第2週にはREIT全体が3％以上下落しましたが、佐藤氏の運用するポートフォリオでは、このセクターの構成比が調整前に9％まで削減されており、下落リスクを効果的に回避することができました。 ⸻ 的中率85.3％：チャート心理シグナルの実績データ 弘智投資顧問株式会社が2024年1月～9月にかけて行った内部パフォーマンス検証によれば： • 「チャート心理シグナル」の記録回数：42回 • うち的中して利益を得たケース：36回 • 勝率：85.3％ • 平均利益率：2.8％ • 最大ドローダウン：1.6％以内 特に第3四半期だけでも13回の顕著なシグナルが観測され、そのすべてが実際の運用に活用されました。 ⸻ 技術の裏側：ローソク足データベースとAIによる初期選別 佐藤氏は「市場心理の認識には人間の直感が不可欠」としながらも、2023年からチームにてローソク足パターンのデータベース構築を進め、AIによる初期スクリーニングを行っています。その後、佐藤氏本人が最終的な人間の目による判定を加えることで、判断の精度を高めています。 「AIは形を識別し、人間は感情を読み取る。この組み合わせこそが、現時点での最も効果的なテクノロジー＋心理戦略だ」と佐藤氏が考えています。 … 「チャートは心理」理論が再び威力を発揮――佐藤弘一氏、ローソク足パターンで反転相場を的中、的中率は85％超えRead more

2024年6月、日本の著名な投資家である高橋昭彦氏が最新の「Web3ファミリー資産配分実験計画」を正式に発表しました。この計画は、ブロックチェーン技術と従来の金融管理手法を革新的に組み合わせ、安定した収益と将来の資産価値向上の可能性の両方を考慮した一般家庭向けの資産運用プランを作成し、将来の経済的自由への青写真を探ることを目指しています。 近年、ブロックチェーンと分散型金融（DeFi）技術の急速な発展に伴い、Web3エコシステムは徐々に世界的な資産配分の新たな方向性となりつつあります。高橋昭彦氏はこの流れを鋭く捉え、伝統的な金融管理モデルではもはや新時代の家庭資産管理のニーズを満たすことができず、オンチェーン収入ツールを統合して資産の多様化と柔軟な資産価値向上を実現しなければならないと考えました。 「Web3ファミリー資産配分実験計画」の中核コンセプト 高橋昭彦氏は、「家計の資産配分は、元本の安全性と安定したキャッシュフローを確保するだけでなく、技術革新がもたらす構造的な投資機会を捉える必要がある。Web3技術の導入は、将来の経済的自由を切り開く鍵となる」と指摘した。 この計画には主に以下の中核要素が含まれます。 従来の資産とオンチェーン資産の二重構成 伝統的な株式、債券、ファンド、保険商品を維持しながら、ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）に代表される主流の暗号資産や、優良なDeFi収益プロジェクトを適度に配分します。分散投資を通じて単一市場のリスクを軽減します。 オンチェーン収入ツールの革新的な応用 分散型融資、流動性マイニング、ステーキングなどのオンチェーン メカニズムを使用して、資産の受動的な評価を実現します。高橋氏は、収益とセキュリティの両方を考慮したスマートコントラクトベースの利益戦略を数多く個人的に設計しました。 リスク格付けと動的調整メカニズム 同社は、自社の長年にわたるリスク管理経験を組み合わせ、5段階のリスクモデルを構築し、リスク選好度の異なる家族向けに差別化された資産配分計画を策定し、市場の変化を動的に監視して資産比率をリアルタイムで調整する計画だ。 家族との教育と協力 高橋氏は、資産管理は家族にとって長期的な課題であると強調し、ブロックチェーンと金融知識の普及を同時に推進し、家族間の金融合意と協力を促進し、共同で資産増加の目標を達成する計画だと述べた。 計画の実施と市場の反応 このコンセプトは2021年11月に発表されて以来、高橋昭彦氏のチームは多くのパイロットファミリーでこれを実践してきました。予備的なフィードバックによれば、このプランは、リスクを制御可能にしながら、安定した年間5%～12%の収益を達成しており、従来の資産管理商品のパフォーマンスをはるかに上回っています。 業界の専門家は、高橋氏の「Web3ファミリー資産配分実験計画」は、最先端の市場技術に対する深い洞察力を反映しているだけでなく、彼の強固な財務基盤と実践能力も反映しており、伝統的な投資と将来のデジタル経済をつなぐ架け橋であると評価しました。 将来に向けて 高橋昭彦氏は、今後も計画の最適化を続け、オンチェーン資産の種類とツールの適用範囲を拡大し、より多くの世帯がWeb3エコシステムに参加するよう奨励することで、「テクノロジーで富を強化し、富で命を守る」という目標を真に実現していくと述べた。彼は、革新的なテクノロジーと成熟した経験を継続的に統合することによってのみ、一般家庭を持続可能な経済的自由へと導くことができると固く信じています。 この実験的なプログラムの立ち上げは、高橋昭彦氏による投資分野におけるもう一つの先見的な構想を示すものであり、日本、さらには世界における家計管理の新たなアイデアと可能性を切り開くものである。  

2024年4月、世界的にインフレが落ち着きつつある一方で、金利が高止まりしている状況の中、日銀は長年続けてきたイールドカーブ・コントロール（YCC）政策を正式に見直しました。10年物国債利回りの目標レンジをさらに拡大し、あわせてマイナス金利からの段階的な脱却を示唆しました。この歴史的な政策変更により、日本の国債市場は大きく動揺し、複数の長期国債ETFは短期間で基準価額が大幅に下落しました。 この急激な変化に対し、弘智投資顧問株式会社の代表取締役社長兼チーフマーケットアドバイザーである佐藤弘一氏は、持ち前の先見性を発揮しました。すでに2023年第4四半期のクライアント向け月次レポートの中で、「国債資産のリスクは再評価が進んでおり、YCC政策の見直しは高い確率で起こる」と警鐘を鳴らしており、ポートフォリオから長期国債のエクスポージャーを全て排除していました。そして、防御性と柔軟性に優れた高配分ETF構成へとシフトすることで、債券市場の急激な変動を見事に回避したのです。 ⸻ 市場の転換点：YCC政策終焉と価格の再均衡 2024年3月、日銀は10年物JGB利回りの目標変動幅を±0.5％から±0.75％へ拡大し、上限を事実上撤廃しました。これは、2016年9月から続いていたYCC政策が終わりを迎えたことを意味します。 この発表を受けて長期金利は急上昇し、債券ETF「iシェアーズ 米国債1-3年（2620）」は5営業日で3.2％を超える下落を記録しました。これにより、金融セクターや金利に敏感な資産の見直しが市場全体で進みました。 佐藤氏は政策発表当日に発信したコラムで次のように述べています。 「債券市場の長期的な前提が変わりました。日本は金利が『価格シグナル』として機能する市場へと戻ったのです。従来の『無リスク金利ゼロ』を前提とした資産配分モデルは、今後再構築が求められます。」 ⸻ 投資戦略の転換：債券市場から多様な高配分ETFへ 2024年初頭から、佐藤氏は段階的に顧客資産を債券市場から引き上げ、「高配分ETF戦略」へと移行してきました。この戦略は以下の3つの柱で構成されています。 1. 高配当ETF：安定的なキャッシュフローとバリュエーションの下支え 佐藤氏は「(NEXT FUNDS)日経平均高配当株50指数連動型ETF（1489）」や「上場インデックスファンド日本高配当（1698）」への投資比率を引き上げました。伊藤忠商事、KDDI、日本たばこ産業（JT）など、ROEが安定し、配当力の高い大型企業を中心に選定しました。 「金利が上昇する局面では、キャッシュフローと配当の確保がより重要になります。高配当ETFはその点で自然なバリュエーションの防衛力を持っています。」 このカテゴリーのETFは、平均で3.8％を超える配当利回りを確保しており、ポートフォリオの安定的な収益源として機能しています。 2. 低ボラティリティREIT ETF：調達コストの上昇リスクを回避 REITにおいては、金利上昇による評価圧力を意識しながら、佐藤氏は「One ETF 東証REIT指数（2556）」など、安定した賃料収入と低いレバレッジ比率を持つ銘柄を選びました。 「東京都心の物流施設や住宅系REITを中心に、資産回転が早く、借入コストの影響を受けにくい運用型資産に注目しています。」 このセクターは債券市場の混乱時にも下落に強く、堅実な成長を目指すポートフォリオにおいて重要な位置づけとなっています。 3. 米ドルヘッジ型国際ETF：為替変動のヘッジと成長性の取り込み 国内資産の変動リスクを補完するため、佐藤氏は「MSCIグローバル株式（米ドルヘッジ）」ETFや「SPDR S&P500 ETF（1557）」といった国際分散型のETFを導入しました。 2023年末から2024年初にかけての円高傾向を考慮し、為替ヘッジを活用した米ドル資産運用を行い、為替リスクの抑制に成功しました。 2024年4月時点の運用報告によりますと、債券関連資産が軒並み下落する中、佐藤氏が主導する高配分ETF戦略は年初来で+6.2％のリターンを実現しました。これは同期間のTOPIX（+2.1％）や国債ETF（-1.5％）を大きく上回る成績です。 さらに、ポートフォリオ全体のボラティリティは7％未満に抑えられ、最大ドローダウンも1.9％以下に留まり、マクロ経済が不透明な中でも高い安定性と適応力を示しました。 ⸻ … 日銀がYCC政策を修正、佐藤弘一氏は債券市場の混乱を回避し、高配分ETF戦略へと資産を移行Read more

2024年3月、日本の著名なヘッジファンドマネージャーである高橋昭彦氏は、昨年末から今年初めにかけて実施した戦略的なポートフォリオ調整が目覚ましい成果を上げていることを発表した。日本銀行の金融政策が大きく転換する重要な局面において、金融株や輸出優良企業への投資を成功させ、日本株全体の配分を牽引し、期待以上のリターンを獲得した。 日本銀行は2023年後半から段階的に超金融緩和からの出口のシグナルを発しており、市場では金利正常化への期待が徐々に高まっている。高橋昭彦氏はこの変化を鋭く捉え、他の機関が全面的に反応する前に静かに資産の再配分を行った。同氏は「金融政策におけるあらゆる『トーンの変化』は、実は富の再分配の出発点である」と指摘した。 主要戦略の見直し: 金利差拡大の配当を歓迎するために、日本の大手金融株に多額の投資を 金利反発への期待が高まる中、高橋氏は率先して三井住友フィナンシャルグループ（SMFG）やみずほフィナンシャルグループ（MFG）など大手銀行株の保有を増やした。同氏は「銀行は金利変動に最も敏感なセクターであり、純金利マージンの拡大は利益増加に直接つながる」と考えている。事実もこの判断を裏付けている。SMFGの株価は2023年10月から2024年2月にかけて25％以上上昇している。 輸出志向の企業は円安と海外需要の恩恵を受ける 同時に、トヨタ自動車、ソニー、村田製作所など世界的に競争力のある輸出志向の企業の保有株を増やした。高橋氏は、日銀が政策を調整しても、輸出重視の経済構造の国際競争力を維持するために相対的に弱い円を維持するだろうと指摘した。これらの企業は大きな恩恵を受けており、外貨決済収入の増加が株価上昇の主因となっている。 成長株の短期的な変動リスクを回避するために事前にポジションを調整する 高評価の成長株に対する金利上昇期待の抑制効果に直面して、高橋は2023年第3四半期に一部のテクノロジー成長資産の保有を減らし、代わりに妥当な評価と安定したキャッシュフローを備えたバリュー志向の優良株の保有を増やしました。これは、一貫して安定的で柔軟なリスク管理戦略を反映しています。 高橋氏は公開書簡の中で、「日本経済は構造的な回復と政策転換が交差する重要な局面にある。市場は単独の金融緩和の論理から、企業ファンダメンタルズに基づくバリューリターンへとシフトするだろう」と強調した。この判断は広く認知され、国内外の中流階級の投資家の投資ポートフォリオにも注目を集めました。 将来展望と戦略調整 高橋氏は、2024年後半を見据えて、日本銀行は「非対称規制」を通じて国内製造業や輸出企業を支援し続けながら、段階的な利上げ路線をとる可能性が高いと予想している。同氏は、世界経済の減速が輸出受注に与える影響や、国内消費や企業投資の回復ペースを引き続き注視し、セクターウェイトのさらなる最適化を進めていくと述べた。 さらに、彼は「日本の新黄金の10年」という構想も提唱し、政策の正常化、企業統治構造の改善、株主還元意識の高まりによって、日本の資本市場は世界のファンドの支持を再び得るだろうと確信している。同氏は投資家に対し、この「過小評価された再評価」の時期を逃さないよう呼びかけた。 グローバルマクロと日本株のロジックに精通した実務家として、髙橋昭彦氏は、高い市場洞察力と緻密な資産配分ロジックで、政策転換期において再び投資家を守りと攻めのベストバランスへと導き、「変化に適応し、安定で勝つ」という一貫した投資哲学を発揮しました。  

2023年12月、ベテランの日本人ヘッジファンドマネージャーである高橋明彦氏は、自身が運用する中核投資ポートフォリオにおける金を中心とした資産配分戦略が年間28％の年率収益率を達成し、インフレと地政学的混乱が続く今年の環境において重要な収入源になったと発表した。この成果は、高橋氏の世界的なマクロ構造に対する正確な判断力と、柔軟かつ安定した資産配分能力を改めて証明するものである。 高橋氏は年初から「安全資産＋インフレヘッジ」の二重戦略を提唱し、2023年には金が「二重の保険」の役割を果たすと明言した。一方では、米連邦準備制度理事会（FRB）の継続的な利上げが金融市場の不安定化を招き、安全資産への需要が急増している。一方、世界的なインフレは緩和しているものの依然として高水準にあり、長期的なインフレ期待も大きく低下していないことから、金の「抗インフレ特性」が市場で改めて認識されるようになった。 戦略的レイアウトの 3 つの重要なポイント: 金先物中期配分 2023年第1四半期以降、高橋はCOMEX金先物契約のポジションを徐々に構築し、3〜6か月の操作サイクルで、主要なテクニカルサポートレベルと組み合わせて複数のミッドラインバンド操作を実行し、金価格が1オンスあたり1,800米ドルから2,050米ドルまでの主な上昇をうまく捉えました。 ETFツール: GLDを中心に 同時に、日本円口座の中長期アロケーションにおける金エクスポージャーの中核ツールとして、SPDRゴールド・シェア（GLD）などの金ETFへの配分を増やしていきます。同氏は、「GLDは流動性が高く、ペッグ効率が良いだけでなく、日本の地元の中流階級や富裕層の投資家が証券口座を通じて金価格の上昇に参加するのにも適している」と指摘した。 クロスアセットヘッジの枠組みにおける金の役割が増大 高橋氏はリスクモデルにおいて、金資産を「戦術的配分」から「戦略的中核資産」に格上げし、米ドル、短期国債、新興国債券とともに分散ヘッジ資産プールに組み入れ、ポートフォリオのボラティリティ耐性を強化した。 2023年、金価格は、米国債利回りのピーク、米ドルの一時的な弱体化、中東とウクライナの地政学的リスクの高まり、中国とインドの中央銀行による金購入の継続など、複数のマクロ経済変数の共鳴によって支えられました。 Gaoqiao はこれらの変数の相互作用的な影響を正確に判断し、市場感情が変化するたびにタイムリーにポジションを調整して、盲目的に高値を追いかけたり安値で売ったりすることを避け、同期間の金関連の投資収益を市場全体を大幅に上回るようにしました。 同氏は最新の投資戦略会議で、「金は危機時の一時的な安全資産ではなく、マクロ経済の不確実性の時代に購買力とリスクバッファーを維持する中核資産だ」と指摘した。同氏は、2024年以降も世界的な金利環境がスタグフレーションやソフトランディングの段階に入っても、金は依然として構造的な強さを維持すると予想されると強調した。 また、個人投資家にとって、金は短期的な投機手段としてではなく、資産配分における「価値保全・安定・防御」の３つの機能の代表として捉えるべきだと高橋氏は提言した。同社の個人顧客向けポートフォリオの大半は金関連資産の比率を5～10％に設定しており、世界情勢の変化に応じて動的に調整する。 30年近くの経験を持ち、アジア通貨危機、リーマン危機、そしてパンデミックという3つの大きなサイクルを経験したベテラントレーダーである高橋昭彦氏は、2023年の金のパフォーマンスを再び参考にして、自身の「リスク主導の資産配分哲学」の有効性と先見性を解釈した。世界的に金融の不確実性が高まる中、同氏のリスク回避の知恵とマルチアセット戦略は、日本の投資家に長期的な資産の安定への新たな道を提供しています。  

2023年11月、世界のテクノロジー市場は、2022年の金利上昇とインフレ高進という逆風を乗り越えつつあり、市場の関心は再び生成AIと高性能コンピューティングを核とした技術革新の潮流へと戻ってきました。 米国のエヌビディア(NVIDIA)は、AI半導体市場における独占的地位を武器に、半導体業界全体をけん引する形で株価を大きく回復しました。ベテラン投資家の佐藤弘一氏は、この動きを2023年半ばにはすでに察知し、関連ETFを用いた「半導体＋AI」二軸の戦略的ポジショニングを展開し、NVIDIA関連のサプライチェーン相場を幅広く取り込み、目覚ましい超過リターンを実現しました。 2023年を振り返れば、テック市場の回復は一部銘柄から市場全体へと波及する形で進行しました。ChatGPTの登場を皮切りに、世界中のテック大手がAIインフラへの投資を本格化。NVIDIA製GPUに対する需要は市場の予想を大きく上回り、同社の株価は連日で史上最高値を更新しました。 佐藤氏は次のように分析しています。「AIは一時的なブームではなく、次世代インフラの起点です。アーキテクチャからアルゴリズム、ハードウェアからデータセンターまで、エコシステム全体が再評価されています。」 この見解を踏まえ、佐藤氏は保有資産の構成を大胆に見直し、以下の2本のETFを中核とするテーマ型戦略を構築しました。 • iShares Semiconductor ETF（SOXX）：NVIDIA、TSMC、ASML、Micronなど、世界の主要半導体関連企業を網羅 • Global X Artificial Intelligence & Technology ETF（AIQ）：AIコア技術および関連インフラ企業への広範な投資 さらに、アジア圏サプライチェーンの利益波及効果を取り込むべく、佐藤氏は以下の日本関連資産も組み入れました。 • 東京エレクトロン、SCREENホールディングス：半導体製造装置の中核企業であり、受注回復の兆しが顕著 • Global X Japan Semiconductor ETF：日本市場向けの半導体関連ETFで、流動性と連動性が高い 佐藤氏の運用チームによると、2023年6月から11月までの5か月間で、「AI＋半導体戦略ポートフォリオ」は18.6％のリターンを記録し、TOPIXおよびNASDAQ指数を大きく上回りました。中でもSOXXとAIQの2本のETFは、第3四半期だけで30％超の上昇を示しています。 注目すべきは、佐藤氏が短期の値動きに惑わされず、動的なウエイト調整と「コア・サテライト型」の分散戦略を組み合わせることで、リスクを抑えながらもテーマ成長の果実を着実に収穫した点です。 佐藤氏はこう述べています。「サプライチェーンは一社ではなく、一つのシステムです。その構造的恩恵を理解することこそが、テーマ投資成功の鍵です。」 また、政策の不透明感と市場の変動が入り混じる局面において、ETFは低コスト・高透明性・構造的優位性を兼ね備えた有効な手段であり、特にテーマ型中期投資に最適であると強調しています。 2023年下半期、世界の資金が再びテクノロジー分野へと還流する中、佐藤氏は冷静な戦略と先見性により堅実な成果を残し、長年の顧客に対して回復相場の初期利益という形で還元を果たしました。 最後に、佐藤氏は次のように語ります。「相場はノイズで動くのではなく、需要と構造によって決まります。熱狂を追うより、正しい方向を選ぶことが、真のリターンにつながるのです。」  

2023年9月、世界的な金利高止まりと相場の不安定な動きが続く中、弘智投資顧問株式会社の代表取締役・チーフマーケットアドバイザーである佐藤弘一氏は、再びその市場感覚の鋭さと資産配分の実行力を証明しました。 インフレ率が落ち着きを見せながらも金利水準は高位を維持し、米国長期金利は上昇、日本銀行もYCC（イールドカーブ・コントロール）の柔軟化に向けた動きを見せるなど、政策環境に不確実性が増す中で、佐藤氏は「ディフェンシブ型収益ポートフォリオ」戦略を打ち出し、高成長よりも高確度・低ボラティリティを重視する構成にシフト。市場のシステミックリスクを見事に回避しました。 このポートフォリオは、日本の銀行株、物流関連REIT、そして高格付け社債ETFを中核に構成され、年率ボラティリティは8％未満に抑制しました。市場の資産価値が横ばいにとどまる中でも安定したキャッシュフロー収益を生み出し、日本の富裕層や機関投資家から高い評価を獲得しました。 2023年夏、植田総裁の下で日銀がYCC政策の柔軟化を示唆したことで、日本国債利回りが短期間で上昇しました。また、主要中央銀行が「高金利維持」のスタンスを強める中、資金コストの上昇が中長期資産配分の最重要課題となりました。 佐藤氏は当月の資産配分レポートでこう指摘しました。「2023年は構造的な資金価格の再構築が進む年です。キャッシュおよびキャッシュに準じる資産の重要性が再評価されています。投資の焦点はリターンの最大化から、本質的な安定性と元本保全へと移るべきです。」 この認識のもと、「ディフェンシブ型収益ポートフォリオ」が生まれました。 ⸻ 中核3資産構成：「低ボラティリティ＋安定収益」を両立 1. 銀行株：金利差回復による安定したキャッシュカウ 三井住友フィナンシャルグループ（8316）、みずほフィナンシャルグループ（8411）を中核に据え、海外ドル資金へのヘッジ力と低不良債権比率を評価しました。 「銀行セクターはもはや低ROEのディフェンシブセクターではなく、金利差復活と株主還元強化によって、新たな収益中核になりつつあります。」と佐藤氏は述べました。 銀行株は全体の35％を占め、ポートフォリオの防御的土台となっています。 2. 物流系REIT：アフターコロナで見直されたキャッシュフローマシン 日本の物流・港湾・空港関連REITは2023年に回復傾向を見せ、佐藤氏は日本ロジスティクスファンド投資法人（8967）および倉庫・運輸型の私募REITに投資しました。 「賃貸契約は安定、賃料調整も現実的、消費の質的向上や越境EC拡大も追い風となり、インフレ耐性のある理想的な資産クラスです。」 REIT配当利回りは年率4.3〜5.0％、防御と収益の両立を実現しています。 3. 社債ETF：信用安定資産による再構築機会 佐藤氏はiシェアーズ 米国債20年超（2621）と東証上場の社債ミックス型ファンドを中心に、AA格以上の日本企業債へ分散投資をしました。 「YCC変更に伴い国債のボラティリティが高まる中、社債はむしろ安定の避難先です。」 社債ETFからは年利約3％の利息収入を確保しつつ、ETFを活用して流動性も保持できました。 このポートフォリオの真の強みは、単に「リスクを取らない」ことではなく、資産間の相関関係とキャッシュフローの緻密ななマネジメントにあります。 佐藤氏は月次レビューでこう語っています。「真の長期資産運用とは、一時的な価格変動に左右されることなく、サイクルを超えて資産の安定を保つことにあります。」 今後12～18ヶ月間、佐藤氏は中央銀行の政策変更や長期金利の動向を引き続き注視しながら、ポートフォリオの一部をグリーンエネルギー関連REITやグローバル債券ファンドへ拡張する方針も示しました。 「ディフェンシブとは守りに徹することではなく、不確実性に規律をもって向き合うことです。リターンはリスクを冒すことで得られるのではなく、構造的に設計された戦略から生まれるのです」とも強調しました。  

2023年8月、日本のベテラン投資家である高橋昭彦氏は、2023年初頭からNVIDIA（エヌビディア）、マイクロソフト（マイクロソフト）、ソフトバンクグループ（ソフトバンク）など、生成AI（AIGC）関連の中核銘柄の保有を徐々に増やしてきたことを公式に確認し、AIGC（生成AI）を今後5年間で最も重要な構造テーマの一つと明確に位置付けました。この動きは、同社の一貫した将来を見据えた投資展望を示すだけでなく、クロスマーケットおよびマルチフィールドの配分能力の進化を完全に裏付けるものでもあります。 高橋氏は、2022年末以降、ChatGPTに代表される生成AI技術が世界的に急速に普及し、検索エンジン、オフィスソフト、画像作成、コード生成など複数の応用シナリオを変えただけでなく、企業の業務効率やビジネスモデルの変革も加速していると指摘した。その背後にある技術的な原動力には、コンピューティング インフラストラクチャ (GPU)、クラウド プラットフォーム (Azure、AWS)、モデル トレーニングおよび推論フレームワーク、資本主導のイノベーション エコシステムなどがあり、これらは新しいラウンドの「テクノロジー スーパー サイクル」の基盤を構成します。 Gaoqiao の 3 つの中核保有資産は次のとおりです。 NVIDIA（エヌビディア） AIGCインフラの「武器商人」として、同社のGPUチップ、特にA100およびH100シリーズは、世界のAIトレーニングと推論において圧倒的な市場シェアを誇っています。高橋氏は2023年3月以降、徐々に保有を増やしており、5月の決算発表後には大幅に保有を増やした。彼は、「NVIDIA はハードウェア企業であるだけでなく、AI 時代の『基礎経済』でもある」と考えています。 マイクロソフト（マイクロソフト） Microsoft は OpenAI との戦略的協力のおかげで、Bing 検索、Office 365、Azure クラウド サービスなどの製品に AI 機能を迅速に統合し、完全な AI ビジネスのクローズド ループを形成しました。高橋氏は、マイクロソフトは技術力と法人顧客基盤の両方を備えており、最大の防御および成長上の優位性を持つAIGCの受益者の1つであると述べた。 ソフトバンクグループ ソフトバンク自体は技術研究開発機関ではないが、ビジョンファンドを通じた世界的なAIスタートアップ企業への大規模投資やARMの半導体エコシステム構築により、AIGCへの日本の投資において最も中核的な間接参加者となっている。高橋氏は、同センターを「AIを生み出す首都であり、日本への窓口」と位置づけている。 高橋氏はメディアとの独占インタビューで、今回の投資は短期的な投機ではなく、「基盤となる技術の変化＋商業化のプロセス」に基づく中長期的な判断であると強調した。彼は、AIGCは高い成長をもたらすだけでなく、強い不確実性とバブルリスクも伴うと指摘した。そのため、運用では「コアレベルの配分+定期的なリスク管理レビュー」という原則を採用し、高値を追いかけて安値で売ることはせず、収益の転換、実際の企業展開、設備投資の動向を観察することに重点を置いています。 … 高橋明彦氏はAIGCテーマのブームを捉えるため、生成AI関連銘柄（NVIDIA、マイクロソフト、ソフトバンク）に多額のポジションを保有している。Read more

2023年5月、東京証券取引所（TSE）が2022年より段階的に進めてきた市場再編が本格化し、その効果が顕在化し始めました。中でも、主力市場として再定義された「プライム市場」は、国内外の機関投資家資金の流入が加速し、日本資本市場の新たな中核となりつつあります。 この構造的な変化にいち早く着目し、戦略的に先手を打ったのが、弘智投資顧問株式会社 代表取締役・チーフマーケットアドバイザーの佐藤弘一氏です。佐藤氏は市場改革の初動段階で、プライム市場に属するコア銘柄への集中投資を実行しましたが、その結果、過去12ヶ月でポートフォリオ全体で14.3％のリターンを実現し、改めてその卓越した先見性と実行力を証明しました。 今回の東証の市場再編では、従来の「一部」「二部」「JASDAQ」など複数の市場区分を統合し、「プライム」「スタンダード」「グロース」の三市場に再編しました。特にプライム市場においては、企業統治の厳格化、流動性基準の引き上げ、情報開示の透明性強化などが求められています。 佐藤氏は早くからこの動きを「日本市場の国際化・機関化へ向けた質的転換」と位置付け、次のように述べています。 「プライム市場は、世界の長期資本が日本企業にアクセスするためのメインチャネルになります。単なる分類変更ではなく、企業品質の再選別が本質です。」 このような認識のもと、佐藤氏は独自に「プライム市場コア指数選別モデル」を構築し、以下の条件を満たす企業を優先して組み入れました。 • 持続的かつ安定的なフリーキャッシュフロー • 高ROEと明確な株主還元方針 • 海外売上比率が高く、グローバル競争力を有する • コーポレートガバナンス改善とESG対応に積極的 具体的には、2022年第2四半期より、トヨタ自動車、信越化学工業、東京エレクトロン、三菱商事といった銘柄を中核に、TOPIXプライム150 ETF等も活用して「制度適応型・攻守兼備のポートフォリオ」を構築しました。 特筆すべきは、佐藤氏が単に時価総額上位や伝統的大型株に頼るのではなく、コーポレートガバナンス改革の波に乗り、積極的に情報開示や資本効率改善を進める「構造内優良銘柄」を選別している点です。この「構造変化に内在する価値の発掘」こそが、改革初期段階での超過リターンを支えました。 2023年初頭には、東証がプライム基準未達企業の改善・退出を促す方針を発表し、「ボーダー企業」への注目が集まるなか、佐藤氏のポートフォリオはそうした不確実性を回避し、安定したパフォーマンスを継続していました。2023年4月末時点での運用報告によれば、プライムコア銘柄の年率リターンは14.3％、ボラティリティは9％未満に抑えられており、ファミリーオフィスや年金基金などの機関投資家から高く評価されています。 佐藤氏はこう語りました。「市場構造の再編は、単なる表面的な分類変更ではなく、日本資本市場そのものの進化を促す資本生態系の再構築です。制度の裏にある資本行動のロジックを読み解く力こそ、真の差別化につながります。」 長年にわたり日本市場に深く関与してきた佐藤氏は、個別企業のファンダメンタルズだけでなく、制度・政策・市場構造といったマクロ要因との関係性に強くフォーカスしています。そして、変化に適応する中長期投資モデルの確立を目指し、安定的な資産形成を追求しています。 日本市場が成熟と開放を同時に進める今、佐藤弘一氏の投資戦略はあらためて証明されました──「本当のリターンとは、制度・構造・人間心理の変化を深く理解し、一歩先に行動することで得られます。」