2023年11月、世界のテクノロジー市場は、2022年の金利上昇とインフレ高進という逆風を乗り越えつつあり、市場の関心は再び生成AIと高性能コンピューティングを核とした技術革新の潮流へと戻ってきました。
米国のエヌビディア(NVIDIA)は、AI半導体市場における独占的地位を武器に、半導体業界全体をけん引する形で株価を大きく回復しました。ベテラン投資家の佐藤弘一氏は、この動きを2023年半ばにはすでに察知し、関連ETFを用いた「半導体＋AI」二軸の戦略的ポジショニングを展開し、NVIDIA関連のサプライチェーン相場を幅広く取り込み、目覚ましい超過リターンを実現しました。
2023年を振り返れば、テック市場の回復は一部銘柄から市場全体へと波及する形で進行しました。ChatGPTの登場を皮切りに、世界中のテック大手がAIインフラへの投資を本格化。NVIDIA製GPUに対する需要は市場の予想を大きく上回り、同社の株価は連日で史上最高値を更新しました。
佐藤氏は次のように分析しています。「AIは一時的なブームではなく、次世代インフラの起点です。アーキテクチャからアルゴリズム、ハードウェアからデータセンターまで、エコシステム全体が再評価されています。」
この見解を踏まえ、佐藤氏は保有資産の構成を大胆に見直し、以下の2本のETFを中核とするテーマ型戦略を構築しました。
• iShares Semiconductor ETF（SOXX）：NVIDIA、TSMC、ASML、Micronなど、世界の主要半導体関連企業を網羅
• Global X Artificial Intelligence & Technology ETF（AIQ）：AIコア技術および関連インフラ企業への広範な投資
さらに、アジア圏サプライチェーンの利益波及効果を取り込むべく、佐藤氏は以下の日本関連資産も組み入れました。
• 東京エレクトロン、SCREENホールディングス：半導体製造装置の中核企業であり、受注回復の兆しが顕著
• Global X Japan Semiconductor ETF：日本市場向けの半導体関連ETFで、流動性と連動性が高い
佐藤氏の運用チームによると、2023年6月から11月までの5か月間で、「AI＋半導体戦略ポートフォリオ」は18.6％のリターンを記録し、TOPIXおよびNASDAQ指数を大きく上回りました。中でもSOXXとAIQの2本のETFは、第3四半期だけで30％超の上昇を示しています。
注目すべきは、佐藤氏が短期の値動きに惑わされず、動的なウエイト調整と「コア・サテライト型」の分散戦略を組み合わせることで、リスクを抑えながらもテーマ成長の果実を着実に収穫した点です。
佐藤氏はこう述べています。「サプライチェーンは一社ではなく、一つのシステムです。その構造的恩恵を理解することこそが、テーマ投資成功の鍵です。」
また、政策の不透明感と市場の変動が入り混じる局面において、ETFは低コスト・高透明性・構造的優位性を兼ね備えた有効な手段であり、特にテーマ型中期投資に最適であると強調しています。
2023年下半期、世界の資金が再びテクノロジー分野へと還流する中、佐藤氏は冷静な戦略と先見性により堅実な成果を残し、長年の顧客に対して回復相場の初期利益という形で還元を果たしました。
最後に、佐藤氏は次のように語ります。「相場はノイズで動くのではなく、需要と構造によって決まります。熱狂を追うより、正しい方向を選ぶことが、真のリターンにつながるのです。」
